JP Morgan: Şimdi Türkiye’den hisse alma zamanı
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, dünkü raporunda Türkiye’nin kredi notu açısından kritik bir dönemden geçtiğine dikkat çekerken AKP’nin kapatılmasının çok ciddi sonuçlar doğuracağını belirtti. JP Morgan ise “En olumsuz karar bile piyasayı etkilemez” dedi
En son 2007 yılının mayısında Türkiye’nin kredi notunu sabit tutarak, görünümünü olumludan durağana çeviren uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, ülkenin kredi notu ve kredibilitesiyle ilgili risklere dikkat çeken rapor hazırladı. Raporda siyasi risklerden makro ekonomik gelişmelere kadar pek çok konuyla ilgili risklerin altı çizildi. Türkiye’nin bu yıl çok sayıda olumsuz gelişmeyle boğuştuğunun belirtildiği raporda, enflasyon şoklarının risk unsuru oluşturduğuna da dikkat çekildi. Tüketici fiyatlarının yüzde 10.6’ya çıkmasıyla enflasyon şoku yaşandığı belirtilirken, bu artışın yüksekliğinin, Merkez Bankası’nı enflasyon hedeflemesini gevşetmeye yönelttiği anlatıldı. Rapora göre petrol fiyatı cari açığın da artmasına neden oldu. Bu durum açığın gayrisafi yurtiçi hasılaya oranını yüzde 6.5’e taşıyacak. Fitch, dünyadaki kredi sıkışıklığının cari açığın finansmanı üzerindeki riskleri daha da artırdığını belirtti.
KAPATMA CİDDİ SONUÇ DOĞURUR • Raporda, AKP’nin olası kapatılma kararının yaratacağı sonuçlar ve yan etkilerini bugünden tespitinin zor olduğu ifade edilse de ciddi sonuçlar doğurmasının olası olduğu anlatıldı. Böyle bir kararın, güven kaybının yaratacağı etkiyle dış finansman baskılarının artmasına neden olabileceğinin altı çizildi. Türkiye’deki siyasi gelişmeler, Fransa’daki son yasalarla ülkenin AB’ye girme olasılığı azalsa da, raporda Türkiye-AB ilişkilerinin daha önce de kritik noktada değişebildiği belirtildi ve müzakerenin askıya alınmayacağı öngörüldü.
KREDİ DESTEĞİ SÜRÜYOR • Tüm bu risklere rağmen raporda Türkiye’ye dış kredi desteklerinin sürdüğü de anlatıldı. Rapora göre, hükümetin önemli özelleştirmeleri yapması, enerji, işgücü piyasası ve sosyal güvenlik reformlarını tamamlaması nedeniyle kredi notunu etkileyen unsurlarda iyileşme var. Ayrıca, kişi başına yüksek milli gelir, açık ve çok yönlü ekonomi, düşen kamu borcu rasyosu, iyi borç yönetimiyle bankacılık sistemi ve iş ortamı sayesinde Türkiye’nin reyting görünümünün, benzer kategorideki ülkelere göre daha iyi olduğunun altı çizildi.
NOT KARARI İÇİN KRİTİK SÜREÇ • Olumlu gelişmelerin not artırımı, olumsuz gelişmelerin ise not düşüşü yönündeki verileri artırdığına dikkat çekilen raporda, yine de bu yıl risklerin yükseldiği ifade ediliyor. Raporda politik istikrarsızlığın devamı, ödemeler dengesi üzerindeki baskılar ve enflasyon görünümündeki bozulmanın yatırımcı duyarlılığı üzerinde ciddi etkilere neden olabileceği, parasal ve dış baskılar ile makro ekonomik istikrarsızlığı artırabileceği, bunların sonucunda da kredi notu üzerinde olumsuz kararlar ortaya çıkabileceği belirtildi. Fakat Fitch’e göre tersi senaryo da uzak değil. Politik tansiyonun yavaşlaması, cari açık ve finansman riskinde azalma, kamu finansmanında yaşanabilecek iyileşmelerin reyting notunu olumlu etkileyebileceği de Fitch raporunda yer aldı. Bu arada, Fitch raporunda ilginç bir ifade de vardı. 2007’de Türkiye’nin kredi notunun B’ye indirilmesi ihtiyacı bulunmasına rağmen notun değiştirilmemesi kararı alındığı hatırlatıldı. Fitch, önceki 5 yıla göre Türkiye’nin yapısal olarak daha güçlü ve şoklara karşı çok daha dayanıklı olduğunun da altını çizdi.
“MERKEZ BANKASI İYİMSER” • Merkez’in yüzde 10’luk revizyonun-dan önce yazıldığı belli olan raporda, Merkez’in eski yıl sonu enflasyon hedefi olan yüzde 9,3’ün biraz iyimser olduğuna dikkat çekilirken, Fitch kendi tahminini 2008 sonu için yüzde 11 olarak ortaya koydu. Buna karşılık Fitch 2009 yılında enflasyonun tekrar düşüşe geçerek yüzde 8’e gerileyeceği tahmininde bulundu.
JP MORGAN: HİSSE ALIN • Uluslararası yatırım bankası JP Morgan, AKP davasından çıkabilecek en olumsuz kararın bile piyasaları etkilemeyeceğini belirterek Türk hisse senetlerinde alıma geçeceği sinyalini verdi. İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nın aynı kategorideki borsalara göre 2007 yılının eylül ayından bu yana yüzde 17 daha fazla ucuzladığına dikkat çeken kurum, bu düşüşlerin Türk hisse senedi piyasasını ucuz hale getirdiğini açıkladı. Türkiye’nin Avrupa’da yaşanabilecek yavaşlamadan etkilenme ihtimalini ise tek risk olarak tanımladı. Politik belirsizliğin Yüksek Mahkeme’nin kararı ile birlikte azalacağına inandıklarını ifade eden kurum, JP Morgan’ın İstanbul’daki ekibinin davadan piyasa dostu bir sonuç çıkma ihtimalini yüzde 80 olarak gördüğünü belirtti.
|
07-31-2008, 10:00
Normal
